节后第一个交易日，甲醇主力合约高开低走，收于2743元/吨，较前一交易日上涨1.07%，持仓115.88万手。聚丙烯主力合约也是高开后震荡走低，收于8136元/吨，上涨1.03%，鉴于3吨MA的价格已经超过了一吨PP，甲醇制聚丙烯盘面利润为-93元/吨。甲醇这轮从最低点2493上涨了350点，涨幅14.6%，同期聚丙烯只涨了672点，涨幅仅6%。之前说过，甲醇不存在技术面的MACD顶背离，但可能会存在和PP走势不同步的“顶背离”，则可能严重拖累甲醇走势。

甲醇基本面消息：华东港口周内去库，因台风阶段性封航卸货及提货速度放缓，沿海港口去库4.5万吨至88.42万吨，未来两周进口船货到港预计在57万吨，中下旬集中到港卸货。近期煤矿积极履约长协，双节及二十大前终端提前补库，冬储需求或提前释放，煤炭价格较旺季回落，但空间有限。

上周中国际原油回落，化工小幅回调，MA表现相对抗跌，节前最后一个交易日化工板块回暖多数飘红，短期能源紧张及金九预期逻辑仍成立，MA偏强运行，中期来看，国内新增投产及进口压力累增，若需求跟进不预期，基本面支撑走弱，下行风险增加。

图1：甲醇期货仓单日报

随着甲醇价格不断上涨，装置利润提升，注册仓单以及有效预报增长，表明企业有通过期货对冲，提前锁定利润的意向。量虽然比较少，但不排除价格进一步上涨，企业在高位锁定生产利润的意愿增强，大量注册仓单的可能，像之前PTA一样，造成价格短期大幅回落。

图2：甲醇日K线远离均线

从甲醇盘面日线来看，反弹越过了6月份那一**跌幅度的1/2，强弱反转，确立了上涨趋势，不过目前远离均线，短期有震荡回调等待均线跟上的需要。

操作方面：甲醇目前有一定的回调压力，可能会去考验2720的关键位置支撑；不过目前整体上涨趋势还在，建议多单部分止盈，但不建议做空抓回调。关注PP涨势能否延续，下游需求良好，那PP可能就会补涨一波，届时甲醇才可能上冲2800。