作为大众投资理财方式之一的股票投资，已经得到广大投资者的认可，投资股票市场也已经成为一种时尚。投资者都想在股市中挣大钱，但作为一种投资，有赚就必然有赔，而且赔钱的比例往往比较大。也许有的投资者认为，股市里赚钱无非是低买高卖，然后重复操作，就可以不断获利。这话似乎很有道理，也很正确。然而实际情况却并非如此，很多时候往往买的不是低点却卖在了低点；该卖的时候没卖，该买的时候没买。

造成投资失误的原因就是投资者不知道如何把握买点和卖点。也就是说，投资者没有一个明确的概念要在什么时候买，在什么时候卖，更没有一个合理的止损和止盈计划，这在股市中是非常危险的。我们除了要关注账面上那些时刻变化的数字，更重要的是要关注随时到来的风险与机遇，也就是关注买点和卖点的提示信号，只有这样，才能在股市中做到游刃有余，张弛有度，实现稳定的获利。

在股市里，随着股票价格的涨跌，筹码分布指标的筹码密集峰会不断移动。这种筹码的移动反应投资者在不同的价位上交易筹码，是推动股价涨跌的内在市场力量的体现。因此，通过筹码分布指标的峰谷转移，投资者可以从更深层次上了解到当前市场的状态，为自己的操作提供参考。

一、双峰填谷，高抛低吸

当筹码分布指标中有两个密集峰，一个在当前股价上方，是套牢筹码，另一个在当前股价下方，是获利筹码，并且股价在这两个密集峰之间反复波动时，就形成了双峰填谷的形态。

双峰填谷的形态一旦形成，股价在短期内就很难突破上方密集峰的阻力，也不会跌破下方密集峰的支撑，而是会在两个密集峰之间反复震荡，直到将两个密集峰完全消化为止。

在这个过程中，股价每次上涨到上方密集峰时，都会遇到阻力；下跌到下方密集峰时，就会获得支撑。投资者可以在此过程中进行高抛低吸的短线操作，赚取价差收入。

如图3-10所示，亿纬锂能（300014）股价先是在高位横盘整理一段时间，随后又在低位横盘一段时间，在筹码分布指标上形成了两个密集成交区。当股价运行至这两个密集成交区中间时，走出了一段上有阻力、下有支撑的横盘整理行情。

在一段时间里，股价一直在两个筹码密集峰中间横盘整理。在这个过程中，投资者可以进行高抛低吸的短线操作。

双峰填谷形态完成后，筹码分布指标会在原来的“谷底”位置形成一个新的密集成交区，将原来的两个密集峰取代。一旦这样的形态完成，就标志着横盘整理行情即将结束，未来股价可能会进入上涨行情，也可能会进入下跌行情。看到这种形态时，投资者最好停止高抛低吸的操作，防止踏空后市或者被套牢。

如图3-11所示，经过持续横盘后，亿纬锂能的筹码分布指标在原来的“谷底”位置聚集起来，原来的两个密集峰几乎消失。这样的形态完成后，股价开始进入新的上涨行情。

二、筹码密集，强弱有别

筹码密集形态有强弱之分，强弱的区别在于筹码密集程度上。通过筹码分布指标下方的“成本集中”数据，投资者可以量化地考虑筹码密集的程度。

成本集中度数据越小，说明当前市场筹码集中在了越少的价位上，集中的强度越高。以90%成本集中数据为例，当数据小于10%时，说明筹码十分集中；当数据在10%~20%之间时，说明筹码比较集中；当数据在20%-30%之间时，说明筹码比较分散；当数据超过30%时，说明筹码十分分散。

在图3-12的四个筹码分布图中，从左至右的90%筹码集中度依次为10.4%、20.6%、30.0%和49.1%。从图中，投资者可以看到筹码由集中到逐渐发散的过程。

1，上涨过程中筹码密集强弱的变化。

当筹码经过长期的横盘整理后，会逐渐集中起来，筹码越集中，说明当前市场上的筹码锁定情况越好，未来股价开始上涨时，其上涨遇到的阻力也就越小，能够快速上涨。

在股价上涨过程中，会不断有筹码在比较高的价位上交易，使筹码由集中到逐渐分散。当筹码分散到一定程度时，下方的筹码不再被牢牢锁定，股价上涨的阻力就会加大。因此，股价每上涨一段时间后，就需要进入一波横盘整理行情。

上涨中途的调整结束后，筹码会再次集中。如果此时的筹码集中程度能够与底部调整结束后的筹码集中程度一致，或者超过底部筹码集中度，就说明此时的筹码锁定情况强于底部区域，未来股价还将会延续之前的上涨趋势。

如图3-13所示，云天化（600096）股价经过持续横盘整理后，其筹码逐渐集中起来。90%成本集中度为17.9%，处于比较集中的状态，随后该股开始了快速上涨行情。

如图3-14所示，云天化经过上涨后再次进入持续时间较长的横盘整理区间。某日该股的90%成本集中度再次下降到13.5%，达到比较集中的状态，并且比第一次上涨时更加集中。这说明经过横盘整理后，之前在低价买入的筹码逐渐被移动到高价位上，并且再次被锁定起来。随后，该股又开始了新一轮的上涨行情。

在实际操作中，以上情况是比较少见的。更多的情况是随着股价的上涨，虽然每上涨一段时间后就横盘整理，但每次横盘整理结束时筹码的密集程度都会大幅降低，这样就会给未来上涨留下隐患。股价结束整理继续上涨时，将会面临比前期更大的压力，上涨趋势也就会逐渐减缓。

如图3-15所示，乐视网（300104）股价结束横盘整理开始上涨时，其90%成本集中度为11%，相对来说十分集中，这也保证了该股在上涨初期不会遇到太大阻力。看到这样的形态，当股价突破横盘整理区间时，投资者可以积极买入股票。

如图3-16所示，乐视网开始一轮上涨过程中的横盘整理行情。当调整结束开始再次上涨时，乐视网的90%筹码集中度为22.6%，已经处于相对比较分散的状态。这个数据说明未来股价继续上涨时，会遇到比较大的压力，不会像之前第一段上涨那么容易。

如图3-17所示，再次上涨一段时间后，乐视网又一次在高位横盘整理。当这次调整结束时，乐视网的90%筹码集中度已经高达48.8%。这说明市场上的筹码已经十分分散，这样分散的筹码很难再支撑股价继续上涨，未来股价上涨时，会遭遇非常强的阻力。看到这样的形态，投资者不应该再追高买入股票。

2，下跌过程中筹码密集强弱的变化。

下跌过程中的筹码分布指标强弱与上涨过程类似。在下跌行情开始时，股价往往已经经过了高位的横盘整理，筹码集中起来。此时筹码集中的程度越高，未来股价反弹时会遇到的阻力越大，股价持续下跌的可能性也就越大。

股价每下跌一段时间后，都会有一些抄底资金进入，使股价横盘整理一段时间。在整理结束时，股价可能会继续下跌。不过每次股价结束整理，继续下跌的时候，其筹码分布集中的程度会逐渐减弱，也就是说上方套牢盘的压力会越来越小。

当筹码分散到一定程度，上方套牢盘的压力不足以打压股价时，股价就将会见底反转，逐渐进入上涨行情。

如图3-18所示，浪潮软件（600756）在高位经过一段时间的横盘整理后，其90%成本集中度下降到6.5%。这说明此时该股的筹码已经在高位高度聚集。未来股价见顶下跌后，这些聚集的筹码会对股价形成非常强的阻力作用。

从随后的行情中也可以看出，股价曾经上涨到这个区间后遇阻下跌。

如图3-19所示，浪潮软件下跌一段时间后，开始横盘整理。而横盘整理结束后，此时其90%筹码集中度下降到10.2%。这说明此时的筹码虽然还是相对比较集中，但是比起顶部区间来已经有了分散的趋势，对股价上涨的阻力作用会有所减弱。

这次横盘结束后股价继续下跌，从下跌过程中股价反弹的形态来看，也可以验证阻力作用减弱的信号。当股价第一次反弹时，稍微一触碰筹码密集区间，就遭遇到了巨大的抛盘压力，马上遇阻下跌，形成一个倒V型。而这次股价上涨后，连续在前期成交密集区间内横盘几个交易日涨势才减缓，再次进入下跌行情，形成一个倒U型。

如图3-20所示，浪潮软件股价下跌至低位后，再次进入了横盘整理区间。这次整理结束时，该股的90%筹码集中度已经达到20.1%，说明该股的筹码已经相对比较分散。此时大盘正处于牛市行情中，这种分散的筹码很难对股价形成有效压力。因此这轮调整结束后，股价结束了下跌，进入上涨行情。