央行发布的金融数据显示，1月M1增速出现有史以来第一次负值

这里先给大家普及了一下金融知识：

M代表货币供应量。

M0是流动在市场，民众手里或企业持有的现金，M1是M0 老百姓和企业的活期存款，M2是M1 老百姓和企业定期存款＋企业其他存款＋证券公司客户保证金M0，M1的值越大，说明经济形势看好，人们喜欢投资，消费，舍得花钱。M2多表示大家都不愿意消费，对经济有悲观情绪。剪刀差：是指M1和M2的增速之差，该指标什么意思呢？正剪刀差：即M1-M2等于正数，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，老百姓和企业都愿意把钱拿出来花。经济活跃。负剪刀差：即M1-M2等于负数，表明市场对经济悲观。老百姓和企业都在存钱，说明这时经济活力较弱。

然后咱们再分析，为什么M1会负增长。

虽然央行解释有春节因素的影响，也有2021年1月同比14.7%数据高基数的影响，但是，我认为还是有些牵强。通常出现无法解释的极值的状况，意味着某一种事件的崩溃。

核心逻辑反映的是房地产调控背景下，居民房地产杠杆向企业活期存款转化链条的增速下行，居民加杠杆速度放缓，这可以从居民中长期贷款负增长体现出来。

M1负增长全是因为有房地产行业这个超级资金黑洞，没有一家房企有“闲置资金”去存定期。一年18万亿销售额，把居民的定期存款和储蓄理财资金转化为M1方面没有哪个行业能比。房地产销售断崖，M1同比增速出现负值是必然。

而且房企的玩法都是借新债，还旧债，一旦不给借了，游戏就玩不下去了。银行不良资产债务成堆——被法拍的楼盘、无法去化的尾楼盘，卖不出去的新楼盘从去年8月份至今，根本就有价无市，大批房企售楼处裁员，大批中介关门歇业。

另外今天公布的CPI只有 0.9，PPI 9.1， 很多人可能觉得奇怪，明明物价那么高，CPI怎么会只有这么点。因为猪肉价格下跌41%带动食品价格下降。二师兄扛起了美化数据的职责。

2月石油价格上涨后，估计PP I又要上升了。以后的趋势就是PPI逐渐下降，但是企业的订单却越来越少。因为消费力在逐渐下降。

第一制造业出现了困难，因为消费力不足成本增加又太多，所以产品价格一直提不上去，订单还在减少。归根结底的原因是房地产把消费力全部吸收了，而且还透支了未来至少十年的消费力。

从最近M1首次出现负增长、M2增速却超预期达到9.8%来看：

企业手里根本没留多少用于开拓产能的活钱，都宁愿拿去银行存定期吃利息。

所以即便是现在给这些制造企业贷款也没有用，因为他们没有利润，甚至在不断亏损，给他们贷款只会不断增加他们的债务；你即便是给他减税也没用，因为他的问题是在于没有订单。没有订单，你减税就没有意义。

那么，真正进入实体经济的货币有多少呢？转了一圈又回银行嘴里了。

最近几十年全球通胀，其实没有体现到消费物价，而是资产价格的通胀，因为房价并没有计入CPI指数，所以从消费物价指数上，看不到明显的通胀。但是，中国这20年房价上涨，的确让人感受到手中现金在不断贬值。

随着房地产销售萎缩，带动M1增速放缓，通缩的压力加大，如果再配合房价持续下跌，人们会真切地感受到通缩的力量。

通缩会沉重打击经济，虽然在通胀中时期或许你没有明显感受到收入的上升，但是在通缩过程中你一定会感受到收入的减少，失业率上升，如果自己不幸成为失业大军中的一员，情况更糟。

另一方面，因为“买涨不买跌”，房价持续下跌将大大降低你的购房意愿，即便你依然想买房，但凑齐首付更加艰难。除了收入减少的原因外，“六个钱包”支持你买房的意愿将大大降低，亲朋好友会劝你不要买房，委婉地拒绝为你凑首付。这和房价上涨阶段不同，那时双方父母都会急切地为你凑钱或者借钱给你，催你买房。即便30%的首付你已经准备好了，银行却可能提高首付比例。房价上涨阶段，一套200万的房子，银行接受60万首付，贷款140万给你，但是房价下跌周期，银行可能认为30%的首付不足以保证银行的资产安全，首付比例可能提高至50%，你被迫需要多存几年才能凑齐首付。房价下跌，导致预期转弱，购房意愿和能力下降，反过来又进一步压低房价，房价可能像日本一样进入一个长期的下降通道。在这个下降通道中，主动加上被动的原因，购房人数也将持续减少，所以说黑铁时代，刚需、改善需求、投资炒房客没多少了，新市民、新青年、城市打工民工要么没钱，要么没资格，需求断崖是再正常不过了！

“黑铁时代”，谁敢要钱？